Риск: торговля фьючерсами с плечом может привести к потере всего депозита. Прежде чем открывать позицию, убедитесь, что понимаете термин, который встретили в интерфейсе биржи. Партнёрское раскрытие: часть ссылок на биржи в этой статье — партнёрские. Переход по ним не меняет ваши условия; в ряде случаев даёт скидку на комиссии.
Как пользоваться словарём
Здесь собраны определения терминов, которые встречаются в интерфейсах Bybit, OKX, MEXC и других бирж при работе с фьючерсами и маржой. Каждое определение — 2-4 предложения, без разжёвывания: если термин раскрыт подробнее в отдельном гайде, под определением стоит ссылка «Подробнее →». Используйте Ctrl+F (Cmd+F) для быстрого поиска нужного слова.
Комиссии и уровни
Maker / taker
Maker — ордер, который добавляет ликвидность в стакан (лимитный ордер, не исполнившийся мгновенно). Taker — ордер, который забирает готовую ликвидность из стакана (рыночный ордер или лимитный, исполнившийся сразу). Maker-комиссия почти всегда ниже taker: биржи поощряют трейдеров, которые формируют стакан, а не съедают его.
Комиссия maker/taker
Процент от объёма сделки, который биржа списывает при исполнении ордера. На фьючерсах диапазон обычно 0-0.02% maker и 0.02-0.06% taker в зависимости от биржи. Например, у MEXC maker-комиссия на фьючерсах — 0.000%, у Bybit — 0.020%/0.055% maker/taker.
Подробнее → Как снизить комиссии на Bybit
VIP-уровни
Ступенчатая система скидок на комиссии: чем выше 30-дневный торговый объём или размер активов на счёте, тем ниже maker/taker ставка. На Bybit VIP-1 требует от $10M деривативного объёма или $100K активов и даёт 0.018%/0.040% вместо базовых 0.020%/0.055%.
Подробнее → VIP-уровни Bybit · VIP-уровни OKX
Rebate
Отрицательная комиссия: биржа платит трейдеру за добавление ликвидности вместо того, чтобы списывать с него деньги. Встречается на верхних VIP-уровнях (например, у OKX с VIP-6 maker-комиссия уходит в минус) и у некоторых бирж для маркет-мейкеров по отдельным контрактам.
Маржа и плечо
Кредитное плечо (leverage)
Заёмные средства, которые биржа добавляет к вашему депозиту, чтобы увеличить размер позиции. Плечо 10x означает, что депозитом в $100 вы управляете позицией на $1000: прибыль и убыток масштабируются в те же 10 раз. MEXC даёт до 500x на BTC/ETH-перпетуалах, Bybit и OKX — до 125x.
Подробнее → Биржи с высоким плечом
Начальная маржа (initial margin)
Минимальная сумма, которую нужно заблокировать на счёте, чтобы открыть позицию с выбранным плечом. Считается как размер позиции, делённый на плечо: позиция на $1000 при плече 10x требует $100 начальной маржи.
Поддерживающая маржа (maintenance margin)
Минимальный баланс, ниже которого позиция уходит в ликвидацию. Обычно это 0.5-1% от размера позиции для BTC/ETH и выше для волатильных альткоинов. Пока баланс маржи держится выше этого порога, позиция остаётся открытой даже при движении цены против вас.
Изолированная маржа (isolated margin)
Режим, при котором под конкретную позицию выделяется фиксированная сумма маржи, и в случае ликвидации вы теряете только её — остальной баланс счёта не затрагивается. Подходит для тестирования сделок с чётким контролем риска на позицию.
Кросс-маржа (cross margin)
Режим, при котором весь доступный баланс счёта служит обеспечением для всех открытых позиций одновременно. Снижает риск случайной ликвидации при временном движении против вас, но при серьёзном убытке под удар попадает весь депозит, а не одна позиция.
Подробнее → Изолированная vs кросс-маржа: что выбрать
Portfolio Margin
Продвинутый режим расчёта маржи, при котором биржа учитывает совокупный риск всего портфеля — включая хеджирующие позиции на споте и опционах — вместо изолированного расчёта по каждому контракту. Даёт более низкие требования к марже при захеджированном портфеле, но доступен обычно только продвинутым или институциональным аккаунтам.
Ликвидация и риск
Ликвидация
Принудительное закрытие позиции биржей, когда маржи на счёте перестаёт хватать для покрытия убытка. Происходит автоматически, без возможности вмешаться в моменте, и обычно сопровождается дополнительным штрафом (liquidation fee).
Подробнее → Как работает ликвидация на Bybit
Цена ликвидации
Уровень цены базового актива, при достижении которого позиция автоматически закрывается. Зависит от плеча, размера позиции, режима маржи (изолированная/кросс) и текущего баланса счёта. Чем выше плечо — тем ближе цена ликвидации к цене входа.
Bankruptcy price (цена банкротства)
Теоретическая цена, при которой маржа на позиции обнуляется полностью — трейдер теряет весь вложенный в позицию капитал. Цена ликвидации всегда наступает раньше bankruptcy price: разница между ними — запас, который биржа использует для закрытия позиции без ухода в отрицательный баланс.
ADL (auto-deleveraging)
Механизм принудительного закрытия прибыльных позиций противоположной стороны, когда страховой фонд биржи не может покрыть убыток от ликвидации по bankruptcy price. Затрагивает трейдеров с самым высоким уровнем прибыли и плеча на данном контракте — редкий, но не нулевой риск на волатильном рынке.
Страховой фонд (insurance fund)
Резерв биржи, который покрывает разницу между ценой ликвидации и bankruptcy price, если позицию не удалось закрыть по нужной цене из-за резкого движения рынка. Пополняется за счёт штрафов с ликвидированных позиций. Пока фонда хватает, ADL не срабатывает.
Цены и ликвидность
Mark price (маркировочная цена)
Сглаженная цена, которую биржа использует для расчёта нереализованного PnL и определения момента ликвидации — вместо последней цены сделки (last price). Считается на основе индексной цены с поправкой на funding, что защищает трейдеров от ликвидации из-за краткосрочного манипулятивного скачка цены на одной бирже.
Index price (индексная цена)
Средневзвешенная цена актива, собранная с нескольких крупных спотовых бирж. Служит основой для расчёта mark price и funding rate. Использование нескольких источников снижает риск, что цена на одной площадке с низкой ликвидностью исказит расчёты по всему рынку.
Открытый интерес (open interest)
Суммарное количество открытых (ещё не закрытых) контрактов по инструменту на данный момент. Растущий открытый интерес при растущей цене обычно говорит о притоке новых денег в тренд; падающий интерес при растущей цене — о закрытии шортов, а не о новом спросе.
Глубина стакана / ликвидность
Объём лимитных ордеров, накопленных на разных ценовых уровнях вокруг текущей цены. Высокая глубина позволяет закрыть крупную позицию без сильного влияния на цену; низкая — приводит к проскальзыванию даже на относительно небольших ордерах.
Спред
Разница между лучшей ценой покупки (bid) и лучшей ценой продажи (ask) в стакане. Узкий спред — признак ликвидного рынка с высокой конкуренцией маркет-мейкеров; широкий спред увеличивает фактическую стоимость входа и выхода из позиции.
Проскальзывание (slippage)
Разница между ожидаемой ценой исполнения ордера и фактической ценой, по которой сделка прошла. Возникает при исполнении рыночных ордеров на тонком стакане или в моменты резкой волатильности, когда цена успевает уйти, пока ордер проходит через уровни стакана.
Стратегии и инструменты
Funding rate
Периодический платёж между держателями лонгов и шортов на перпетуальных фьючерсах, который удерживает цену контракта рядом со спотовой ценой актива. Платёж идёт напрямую от одной стороны к другой, а не бирже. На Bybit, OKX и MEXC расчёт происходит каждые 8 часов.
Подробнее → Funding rate: что это и как работает · Как заработать на funding rate
Бессрочный фьючерс (perpetual)
Фьючерсный контракт без даты экспирации. В отличие от классического фьючерса, который в дату истечения обязан сравняться в цене со спотом, перпетуал держится рядом со спотом искусственно — через funding rate.
Подробнее → Funding rate: что это и как работает
USDT-M vs Coin-M
USDT-M — фьючерсы с маржой и расчётом в USDT (или другом стейблкоине): PnL считается в стабильной валюте, что упрощает учёт риска. Coin-M — фьючерсы с маржой и расчётом в самом базовом активе (например, BTC): PnL в BTC-эквиваленте, что удобно тем, кто хочет наращивать позицию именно в монете, а не в стейблкоине.
PnL (реализованный/нереализованный)
Profit and Loss — прибыль или убыток по позиции. Нереализованный PnL — текущая бумажная прибыль/убыток по открытой позиции, которая меняется вместе с ценой актива. Реализованный PnL фиксируется в момент закрытия позиции и уже не меняется.
Лонг / шорт
Лонг — ставка на рост цены актива: позиция открывается покупкой, закрывается продажей. Шорт — ставка на падение цены: позиция открывается продажей (в том числе заёмного актива), закрывается обратной покупкой. На фьючерсах оба направления доступны с одинаковым плечом.
Стоп-лосс / тейк-профит
Стоп-лосс — отложенный ордер, закрывающий позицию при достижении ценой заданного невыгодного уровня, чтобы ограничить убыток. Тейк-профит — аналогичный ордер на выгодном уровне, фиксирующий прибыль без ручного вмешательства трейдера. Оба ордера исполняются автоматически, если цена дошла до заданного уровня.
Копитрейдинг (copy trading)
Автоматическое повторение сделок выбранного трейдера на своём счёте пропорционально размеру собственного депозита. Биржа берёт часть прибыли ведущего трейдера как комиссию за копирование; риск управления позицией при этом остаётся на копирующем — стратегия ведущего трейдера может оказаться убыточной.
Подробнее → Лучшие биржи для копитрейдинга
Что читать дальше
- Хаб гайдов по фьючерсной торговле — все материалы по теме
- Funding rate: что это и как работает
- Изолированная vs кросс-маржа: что выбрать
- Как работает ликвидация на Bybit
- Калькулятор комиссий
Автор: LeverageRank. Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.