Ризик: торгівля ф'ючерсами з плечем може призвести до втрати всього депозиту. Перш ніж відкривати позицію, переконайтеся, що розумієте термін, який зустріли в інтерфейсі біржі. Партнерське розкриття: частина посилань на біржі в цій статті — партнерські. Перехід за ними не змінює ваші умови; у ряді випадків дає знижку на комісії.
Як користуватися словником
Тут зібрані означення термінів, які трапляються в інтерфейсах Bybit, OKX, MEXC та інших бірж при роботі з ф'ючерсами і маржею. Кожне означення — 2-4 речення, без розжовування: якщо термін розкрито детальніше в окремому гайді, під означенням стоїть посилання «Докладніше →». Використовуйте Ctrl+F (Cmd+F), щоб швидко знайти потрібне слово.
Комісії та рівні
Maker / taker
Maker — ордер, який додає ліквідність у стакан (лімітний ордер, що не виконався миттєво). Taker — ордер, який забирає готову ліквідність зі стакана (ринковий ордер або лімітний, що виконався одразу). Maker-комісія майже завжди нижча за taker: біржі заохочують трейдерів, які формують стакан, а не з'їдають його.
Комісія maker/taker
Відсоток від обсягу угоди, який біржа списує при виконанні ордера. На ф'ючерсах діапазон зазвичай 0-0.02% maker і 0.02-0.06% taker залежно від біржі. Наприклад, у MEXC maker-комісія на ф'ючерсах — 0.000%, у Bybit — 0.020%/0.055% maker/taker.
Докладніше → Як знизити комісії на Bybit
VIP-рівні
Ступінчаста система знижок на комісії: що вищий 30-денний торговий обсяг або розмір активів на рахунку, то нижча maker/taker ставка. На Bybit VIP-1 вимагає від $10M деривативного обсягу або $100K активів і дає 0.018%/0.040% замість базових 0.020%/0.055%.
Докладніше → VIP-рівні Bybit · VIP-рівні OKX
Rebate
Від'ємна комісія: біржа платить трейдеру за додавання ліквідності замість того, щоб списувати з нього гроші. Трапляється на верхніх VIP-рівнях (наприклад, у OKX з VIP-6 maker-комісія йде в мінус) і в деяких бірж для маркет-мейкерів по окремих контрактах.
Маржа і плече
Кредитне плече (leverage)
Позичені кошти, які біржа додає до вашого депозиту, щоб збільшити розмір позиції. Плече 10x означає, що депозитом у $100 ви керуєте позицією на $1000: прибуток і збиток масштабуються в ті самі 10 разів. MEXC дає до 500x на BTC/ETH-перпетуалах, Bybit і OKX — до 100x.
Докладніше → Біржі з високим плечем
Початкова маржа (initial margin)
Мінімальна сума, яку потрібно заблокувати на рахунку, щоб відкрити позицію з обраним плечем. Рахується як розмір позиції, поділений на плече: позиція на $1000 при плечі 10x вимагає $100 початкової маржі.
Підтримувальна маржа (maintenance margin)
Мінімальний баланс, нижче якого позиція йде в ліквідацію. Зазвичай це 0.3-1.25% від розміру позиції для BTC/ETH залежно від біржі і вище для волатильних альткоїнів. Поки баланс маржі тримається вище цього порогу, позиція лишається відкритою навіть при русі ціни проти вас.
Ізольована маржа (isolated margin)
Режим, при якому під конкретну позицію виділяється фіксована сума маржі, і в разі ліквідації ви втрачаєте тільки її — решта балансу рахунку не зачіпається. Підходить для тестування угод із чітким контролем ризику на позицію.
Крос-маржа (cross margin)
Режим, при якому весь доступний баланс рахунку слугує забезпеченням для всіх відкритих позицій одночасно. Знижує ризик випадкової ліквідації при тимчасовому русі проти вас, але при серйозному збитку під удар потрапляє весь депозит, а не одна позиція.
Докладніше → Ізольована vs крос-маржа: що обрати
Portfolio Margin
Просунутий режим розрахунку маржі, при якому біржа враховує сукупний ризик усього портфеля — включно з хеджувальними позиціями на споті й опціонах — замість ізольованого розрахунку по кожному контракту. Дає нижчі вимоги до маржі при захеджованому портфелі, але доступний зазвичай тільки просунутим або інституційним акаунтам.
Ліквідація і ризик
Ліквідація
Примусове закриття позиції біржею, коли маржі на рахунку перестає вистачати для покриття збитку. Відбувається автоматично, без можливості втрутитися в момент розрахунку, і зазвичай супроводжується додатковим штрафом (liquidation fee).
Докладніше → Як працює ліквідація на Bybit
Ціна ліквідації
Рівень ціни базового активу, при досягненні якого позиція автоматично закривається. Залежить від плеча, розміру позиції, режиму маржі (ізольована/крос) і поточного балансу рахунку. Що вище плече — то ближче ціна ліквідації до ціни входу.
Bankruptcy price (ціна банкрутства)
Теоретична ціна, при якій маржа на позиції обнуляється повністю — трейдер втрачає весь вкладений у позицію капітал. Ціна ліквідації завжди настає раніше за bankruptcy price: різниця між ними — запас, який біржа використовує для закриття позиції без виходу в негативний баланс.
ADL (auto-deleveraging)
Механізм примусового закриття прибуткових позицій протилежної сторони, коли страховий фонд біржі не може покрити збиток від ліквідації за bankruptcy price. Зачіпає трейдерів із найвищим рівнем прибутку і плеча на даному контракті — рідкісний, але не нульовий ризик на волатильному ринку.
Страховий фонд (insurance fund)
Резерв біржі, який покриває різницю між ціною ліквідації і bankruptcy price, якщо позицію не вдалося закрити за потрібною ціною через різкий рух ринку. Поповнюється за рахунок штрафів з ліквідованих позицій. Поки фонду вистачає, ADL не спрацьовує.
Ціни та ліквідність
Mark price (маркувальна ціна)
Згладжена ціна, яку біржа використовує для розрахунку нереалізованого PnL і визначення моменту ліквідації — замість останньої ціни угоди (last price). Рахується на основі індексної ціни з поправкою на funding, що захищає трейдерів від ліквідації через короткостроковий маніпулятивний стрибок ціни на одній біржі.
Index price (індексна ціна)
Середньозважена ціна активу, зібрана з кількох великих спотових бірж. Слугує основою для розрахунку mark price і funding rate. Використання кількох джерел знижує ризик, що ціна на одному майданчику з низькою ліквідністю спотворить розрахунки по всьому ринку.
Відкритий інтерес (open interest)
Сумарна кількість відкритих (ще не закритих) контрактів по інструменту на даний момент. Зростання відкритого інтересу при зростанні ціни зазвичай свідчить про приплив нових грошей у тренд; падіння інтересу при зростанні ціни — про закриття шортів, а не про новий попит.
Глибина стакану / ліквідність
Обсяг лімітних ордерів, накопичених на різних цінових рівнях навколо поточної ціни. Висока глибина дозволяє закрити велику позицію без сильного впливу на ціну; низька — призводить до проковзування навіть на відносно невеликих ордерах.
Спред
Різниця між найкращою ціною купівлі (bid) і найкращою ціною продажу (ask) у стакані. Вузький спред — ознака ліквідного ринку з високою конкуренцією маркет-мейкерів; широкий спред збільшує фактичну вартість входу і виходу з позиції.
Проковзування (slippage)
Різниця між очікуваною ціною виконання ордера і фактичною ціною, за якою угода пройшла. Виникає при виконанні ринкових ордерів на тонкому стакані або в моменти різкої волатильності, коли ціна встигає піти, поки ордер проходить через рівні стакану.
Стратегії та інструменти
Funding rate
Періодичний платіж між власниками лонгів і шортів на перпетуальних ф'ючерсах, який утримує ціну контракту біля спотової ціни активу. Платіж іде напряму від однієї сторони до іншої, а не біржі. На Bybit, OKX і MEXC розрахунок відбувається кожні 8 годин.
Докладніше → Funding rate: що це і як працює · Як заробити на funding rate
Безстроковий ф'ючерс (perpetual)
Ф'ючерсний контракт без дати експірації. На відміну від класичного ф'ючерса, який в дату закінчення зобов'язаний зрівнятися в ціні зі спотом, перпетуал тримається біля споту штучно — через funding rate.
Докладніше → Funding rate: що це і як працює
USDT-M vs Coin-M
USDT-M — ф'ючерси з маржею і розрахунком в USDT (або іншому стейблкоїні): PnL рахується у стабільній валюті, що спрощує облік ризику. Coin-M — ф'ючерси з маржею і розрахунком у самому базовому активі (наприклад, BTC): PnL у BTC-еквіваленті, що зручно тим, хто хоче нарощувати позицію саме в монеті, а не в стейблкоїні.
PnL (реалізований/нереалізований)
Profit and Loss — прибуток або збиток по позиції. Нереалізований PnL — поточний паперовий прибуток/збиток по відкритій позиції, який змінюється разом із ціною активу. Реалізований PnL фіксується в момент закриття позиції і вже не змінюється.
Лонг / шорт
Лонг — ставка на зростання ціни активу: позиція відкривається купівлею, закривається продажем. Шорт — ставка на падіння ціни: позиція відкривається продажем (у тому числі позиченого активу), закривається зворотною купівлею. На ф'ючерсах обидва напрямки доступні з однаковим плечем.
Стоп-лосс / тейк-профіт
Стоп-лосс — відкладений ордер, що закриває позицію при досягненні ціною заданого невигідного рівня, щоб обмежити збиток. Тейк-профіт — аналогічний ордер на вигідному рівні, що фіксує прибуток без ручного втручання трейдера. Обидва ордери виконуються автоматично, якщо ціна дійшла до заданого рівня.
Копітрейдинг (copy trading)
Автоматичне повторення угод обраного трейдера на своєму рахунку пропорційно розміру власного депозиту. Біржа бере частину прибутку провідного трейдера як комісію за копіювання; ризик управління позицією при цьому лишається на тому, хто копіює — стратегія провідного трейдера може виявитися збитковою.
Докладніше → Найкращі біржі для копітрейдингу
Що читати далі
- Хаб гайдів з ф'ючерсної торгівлі — всі матеріали за темою
- Funding rate: що це і як працює
- Ізольована vs крос-маржа: що обрати
- Як працює ліквідація на Bybit
- Калькулятор комісій
Матеріал носить інформаційний характер і не є інвестиційною рекомендацією.