Ризик: торгівля з плечем може призвести до повної втрати позиції за лічені хвилини. Матеріал не є інвестиційною рекомендацією. Партнерське розкриття: посилання на Bybit у цій статті — партнерське. Умови для вас не змінюються; у частині випадків доступна знижка на комісію.
TL;DR
Ліквідація на Bybit настає, коли збиток по позиції з'їдає маржу до рівня maintenance margin — обов'язкового мінімуму для утримання позиції відкритою. Ціна ліквідації рахується за формулою: Entry Price ± (Initial Margin − Maintenance Margin) / Position Size (мінус для лонга, плюс для шорта). Що вище плече, то менший initial margin і то ближче ціна ліквідації до ціни входу: на 100x позицію по BTC ліквідує рух ціни приблизно на 1%, на 10x — приблизно на 9-10%. Bybit не бере окрему комісію за ліквідацію, але при нестачі страхового фонду вмикається Auto-Deleveraging (ADL) — примусове закриття прибуткових позицій на протилежній стороні.
Що таке ліквідація і чому вона трапляється
Ліквідація — це примусове закриття позиції біржею, коли збиток наближається до розміру внесеної маржі. Це вбудований захисний механізм, а не покарання за невдалу угоду: біржа не дає вашому депозиту піти в мінус і не дозволяє накопичити борг перед платформою.
Момент ліквідації визначає не ціна входу і не ваше відчуття ризику, а конкретний поріг — maintenance margin (підтримуюча маржа). Це мінімальний обсяг коштів, який зобов'язаний залишатися на позиції, щоб вона продовжувала існувати. Щойно нереалізований збиток з'їдає маржу до цього порогу, спрацьовує автоматичне закриття за Mark Price — ціною, відв'язаною від короткострокових перекосів на споті. Це страхує від хибних ліквідацій через маніпуляції стаканом.
Maintenance margin: обов'язковий мінімум
Maintenance margin рахується за формулою:
Maintenance Margin = Maintenance Margin Rate (MMR) × Вартість позиції
MMR залежить від розміру позиції: чим крупніша позиція, тим вища ставка — так біржа обмежує ризик на великих плечових обсягах. Для BTCUSDT на Bybit базова ставка при позиції до 2 000 000 USDT становить 0.5% від вартості позиції. При переході на вищий risk limit tier ставка зростає ступінчасто — конкретні пороги й відсотки понад базовий рівень дивіться в розділі Bybit «Margin Parameters» на дату входу в позицію, значення періодично переглядаються.
Для інших монет і режиму margin (isolated/cross) ставки MMR відрізняються — перевіряйте їх у специфікації контракту перед відкриттям великої позиції.
Формула ціни ліквідації
Bybit публікує формулу для ізольованої маржі (Isolated Margin) на USDT-перпетуалах:
Лонг:
Ціна ліквідації = Entry Price − (Initial Margin − Maintenance Margin) / Position Size − Extra Margin / Position Size
Шорт:
Ціна ліквідації = Entry Price + (Initial Margin − Maintenance Margin) / Position Size + Extra Margin / Position Size
Де:
- Entry Price — ціна входу в позицію
- Initial Margin — маржа, зарезервована при відкритті (Position Size / Leverage)
- Maintenance Margin — MMR × Position Size
- Extra Margin — сума, яку ви додали до позиції вручну після відкриття
Логіка проста: чим більший розрив між initial margin і maintenance margin, тим далі ціна ліквідації від входу. А цей розрив напряму залежить від плеча — вище плече, менший initial margin, ближче ліквідація.
Приклад розрахунку
Приклад з офіційної документації Bybit: лонг 1 BTC за ціною 20 000 USDT, плече 50x, MMR 0.5%, без ручного довнесення маржі.
Position Size = 1 × 20 000 = 20 000 USDT
Initial Margin = 20 000 / 50 = 400 USDT
Maintenance Margin = 20 000 × 0.5% = 100 USDT
Ціна ліквідації = 20 000 − (400 − 100) / 1 = 20 000 − 300 = 19 700 USDT
Позицію ліквідує падіння ціни BTC усього на 1.5% від входу — при плечі 50x запас міцності мінімальний.
Як плече визначає дистанцію до ліквідації
Дистанція до ліквідації в ізольованій марживі приблизно дорівнює 1/Leverage − MMR (для лонга — вниз від входу, для шорта — вгору). Що вище плече, то тонша подушка між ціною входу і точкою примусового закриття.
| Плече | Initial Margin (на $10 000 позиції) | Орієнтовна дистанція до ліквідації (MMR 0.5%) |
|---|---|---|
| 5x | $2 000 | ≈ 19.5% |
| 10x | $1 000 | ≈ 9.5% |
| 25x | $400 | ≈ 3.5% |
| 50x | $200 | ≈ 1.5% |
| 100x | $100 | ≈ 0.5% |
Цифри округлені й не враховують funding, комісії за відкриття та зростання MMR на великих позиціях — ці фактори додатково зсувають реальну ліквідаційну ціну трохи ближче до входу. На 100x запас настільки малий, що звичайна внутрішньоденна волатильність BTC здатна закрити позицію без жодної ознаки тренду — просто шум стакану.
Комісія за ліквідацію і страховий фонд
Окремої фіксованої комісії «за факт ліквідації» на Bybit немає. При закритті позиції за ринковою ціною все одно списується стандартна комісія тейкера. Різниця між ціною закриття позиції ліквідатором і bankruptcy price (ціною, при якій маржа обнуляється повністю) йде в страховий фонд біржі — резерв на випадки, коли закрити позицію за ціною вище банкрутної не вдалося через різкий геп ринку.
Точний поточний розмір страхового фонду Bybit і деталізація по контрактах публічно не розкриваються в реальному часі (актуальні дані — на bybit.com/insurance-fund). Логіка проста: поки фонду вистачає, ліквідації закриваються штатно; коли не вистачає, вмикається ADL.
Auto-Deleveraging (ADL): що це і коли спрацьовує
Auto-Deleveraging — механізм на крайній випадок, коли страховий фонд не може покрити збиток від ліквідації при екстремальному русі ринку (різкий геп, недостатня ліквідність у стакані). Замість того щоб фонд пішов у мінус, біржа примусово закриває позиції трейдерів на протилежній стороні ринку — за ціною банкрутства ліквідованої позиції.
Кого саме зачепить ADL, визначає ADL-рейтинг: чим вище плече і чим більший нереалізований прибуток позиції, тим вища ймовірність потрапити під деліверидж першим. Трейдер з прибутковим шортом на високому плечі ризикує отримати сповіщення про примусове закриття позиції в найневідповідніший момент — на піку власного прибутку.
Практичний висновок: зниження плеча й часткова фіксація прибутку знижують не лише ризик власної ліквідації, а й місце в черзі на ADL.
Як уникнути ліквідації: робочі заходи
Знижуйте плече під волатильність активу. На альткоїнах з різкими рухами плече 20x–50x — це фактично гарантія ліквідації на першому ж імпульсі. Для BTC/ETH запас міцності при помірному плечі помітно вищий.
Використовуйте стоп-лосс замість розрахунку на удачу. Стоп закриває позицію за вашою ціною, до того як її закриє біржа за ліквідаційною. Різниця — в тому, хто контролює момент виходу: ви чи алгоритм біржі.
Обирайте isolated margin для ризикованих угод. В ізольованому режимі максимальний збиток обмежений маржою конкретної позиції — сусідні угоди й залишок депозиту не зачеплені. У cross margin вся доступна маржа на балансі слугує подушкою для однієї позиції, що відсуває ліквідацію, але водночас збільшує суму, яка може згоріти за раз. Різницю в деталях розібрано в гайді isolated vs cross margin.
Тримайте запас вільної маржі. Довнесення маржі (add margin) на вже відкриту позицію відсуває ціну ліквідації — але це працює як тимчасова латка, а не стратегія.
Не відкривайте позицію на весь депозит. Одна ліквідація не повинна означати кінець торгового рахунку.
Якщо ви все ж хочете працювати з високим плечем свідомо, а не через недосвідченість, порівняння бірж за максимальним доступним плечем і умовами — у підбірці бірж з високим плечем.
Що читати далі
- Усі гайди з ф'ючерсів і маржі — база знань для трейдерів з плечем
- Isolated vs cross margin: що обрати — різниця в ризику й логіці ліквідації
- Біржі з високим плечем: підбірка — порівняння умов для агресивної торгівлі
- Огляд Bybit для трейдерів з плечем — комісії, ліміти, умови маржі
- Калькулятор комісій — рахує реальну вартість угоди з урахуванням тейкер/мейкер
Відкрити рахунок на Bybit — партнерське посилання, умови по маржі й плечу не змінюються.
Матеріал носить інформаційний характер і не є інвестиційною рекомендацією.